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美股新一轮牛市即将进入第二个年头,是将继续走高还是进入回调?

原标题:美股新一轮牛市即将进入第二个年头,是将继续走高还是进入回调? 来源:腾讯美股

腾讯证券3月25日讯,标准普尔500指数日前录得自一年前壮观的熊市暴跌以来最好的12个月表现,期间涨幅达到74.78%。

据拥有道琼斯指数的标准普尔全球公司负责指数投资策略的董事总经理爱德华兹(Tim Edwards)说,尽管标准普尔500指数周二收盘小幅走低,但该指数在疫情爆发期间的整体涨幅依旧是该指数自1957年开始发布以来最大的12个月涨幅。

在去年冠状病毒大流行期间触及美国股市低点一周年之后,标准普尔500指数今年可能迎来第二个“辉煌的一年”。

LPL Financial首席市场策略师瑞安·德特里克(Ryan Detrick)在一份报告中写道:“在去年下跌近34%之后,标准普尔500指数仅用了五个月就收复了失地。”他指的是标准普尔500指数从去年2月份的纪录高点一度下跌34%至3月份低点,因投资者面对疫情纷纷逃离股市。

到去年8月,该指数就已经全面收复失地,这标志着标准普尔500指数从跌幅超过30%的跌势中以有史以来最快的速度反弹,而它今年的涨幅则超过了之前几轮金融市场的动荡。

“现在情况又回到了原点,股市上演了一场狂暴的反弹。随着经济以创纪录的速度复苏,全球各地(市场)都出现了新高。客观地说,标准普尔500指数在1987年也下跌了34%,但那次收复失地、并创下新高足足花了20个月的时间。”德特里克说道。

众所周知,美国股市去年的暴跌始于2月份,当时冠状病毒感染人数不断上升,加上对旅行和商业活动实施的新限制,导致标准普尔500指数、道琼斯工业平均指和纳斯达克综合指数迅速进入回调模式,随后迅速下跌20%,进入熊市区域。

为了帮助避免金融危机,美联储随后将基准利率大幅下调至0-0.25%的区间,且预计这一水平将维持到2023年,并重新启动央行每月1200亿美元(800亿美元美国国债和400亿美元抵押支持证券)的债券购买计划。同时,美联储还释放了一系列史无前例的大流行贷款工具,包括有史以来首次购买公司债券。

在那之后,美国股市很快就找到了立足点,道琼斯市场数据显示,标准普尔500指数在2020年4月8日开始进入当前的牛市行情。道琼斯指数的复苏则始于更早的3月26日,而纳斯达克综合指数也在4月14日开始恢复。

从熊到牛

去年夏天,随着新冠肺炎疫苗开发的进展开始显现,投资者对美国经济复苏的更乐观观点也开始得到巩固。

到了7月份,Moderna制药公司对外提供了候选新冠疫苗的最新信息。一个月后,美股三大股指都创下了历史新高。

如今,美国的疫苗接种工作进度已经超过了欧洲。周二,德国总理默克尔(Angela Merkel)称“由于英国的新冠病毒变种毒株,我们实际上处于一场新的流行病之中。变种毒株现在更具传染性,更致命,也更持久”,同时她还概述了在即将到来的复活节假期期间采取更严格的封锁措施。

具体来说就是,为避免疫情继续恶化,默克尔宣布将在4月初的复活节假日期间实行为期5天的严厉封锁措施,要求商店和教堂关门,部分食品超市和加油站仅被允许在4月3日(复活节前一天)开放营业。这被称为是德国迄今为止“最严封锁令”,招致德国舆论强烈反弹。

但如果历史可以为今天的市场提供指引,标准普尔500指数仍有可能迎来第二个横幅上涨的年头。

这张图表显示,标准普尔500指数牛市第一年的平均涨幅为41%。自二战以来,美股熊市总计出现了6次幅度超过30%的逆转。

但该图表也显示,股市第二年的平均涨幅接近17%,而回调平均为10.2%。

对此,瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)首席投资官马克·海弗勒(Mark Haefele)在一份报告中表示,随着市场进入复苏的“通货再膨胀”阶段,他预计风险资产将看到更多上行空间。

这位首席投资官还表示,投资者应该“追逐收益”,同时也要为高增长、通胀上升和低政策利率做好准备。

根据ICE BofA指数显示,在规模约10.5万亿美元的美国公司债券市场中,投资级债券的收益率近期徘徊在2.27%附近,高于1月份约1.79%的大流行低点。

同时,投资者已经变得担心,他们担心政府债券收益率上升可能会侵蚀因为大流行所引发的科技和高增长板块涨幅,尽管银行和金融公司可能会受益于向借款人收取更高利息的能力。

道富环球顾问公司(State Street Global Advisors)SPDR美洲研究主管马修·巴托里尼(Matthew Bartolini)指出,对市场价值导向和周期性领域的投资兴趣导致80亿美元的新资产流入以金融股为主的交易所交易基金XLF。截至周二,该基金今年迄今上涨了12.5%,表现优于标准普尔500指数近4.1%的涨幅。

同时,研究公司Sundial Capital Research创始人杰森·戈弗特(Jason Goepfert)认为:“由于投资者重新设定了他们对利率的看法,科技股迅速出现了有意义的轮换,转向金融类股。”有数据显示,在过去的一年里,科技股的总市值相对于金融类股总市值的倍数,已降至5倍左右,而之前为6.4倍。

分析人士认为,“现在买入金融股还为时不晚”。经济正在重新开放,政府已经花费了数万亿美元来支撑其增长,许多消费者和企业已经准备好消费,金融股的价格也已经反映出了它们从这一切中受益,

德特里克则表示:“波动率回升是强劲牛市现阶段的正常现象,我们认为合适的投资者可能会考虑买入这波跌势。因为疫苗发放、财政和货币刺激措施,以及强劲的经济复苏,都令我们信心高涨。”(德鲁)

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